过去四年，超过3000家网贷平台死于互联网金融大潮中。

X融网是这个死亡军团中不起眼的一家，却映射了P2P兴衰的路径。其上线于2014年中期——正是网贷行业最火热的一年，定位于茶叶、珠宝产业链融资，在2014年下半年一度资产凶猛，然而，在2014年年底一笔百万级坏账产生，原引入的战略合作担保机构也并未履约代偿，X融网一蹶不振，最后一则网站公告于2015年8月发布后，网站再无动态。

和X融网类似的各种问题平台中，在2014年至少出现了334家，这一年正是网贷问题平台大爆发的一年，并在2015年疯狂新增了1362家。

如果以某一时间点作为网贷行业的拐点，2016年2月，2290家问题平台（不含转型平台）与累计上线平台（4536家）的比值首次超过50%界限，达到50.5%，或可作为网贷行业由高速增长步入平稳发展或洗牌阶段的拐点。这一拐点之后，正常运营平台占比加速下降，行业整体成交额仍持续高速增长。

此后一年多时间里，问题平台加速爆发，占比增加20余个百分点，到2017年5月底，中国网贷行业共出现过5056家网贷平台，其中3545家或跑路或死于各种原因，占比达到70.3%。

近三年网贷死亡路径悄然转变

行业大跃进开始于2013年，问题平台的大爆发则始于2014年，2013年前的几年中，问题平台始终在个位数或十位数区间，2013年问题平台达到82家时，当年网贷平台仅有672家。随后的2014年问题平台数增长了近3倍，达到334家。

在被称为互联网金融元年的2013年，网贷行业的草根创业者、传统金融军团、上市公司系蜂拥而入，鱼龙混杂。零壹数据在2015年9月统计的一组数据显示，当时民营系网贷平台占比高达96.6%，问题平台也达到1200多家。

如果说资产、产品的变化反应出P2P行业创新、顺应监管的路径，P2P问题平台的死亡方式，则反应了网贷行业优胜劣汰的路径。

2013年网贷平台蜂拥上线，行业发展初期，网贷平台模式各异，资金池、期限/标的错配、自融、挪用资金等问题不断，这些平台在经历短期的疯狂后，开始大面积出现问题，2014年新增的344家问题平台中，失联、跑路、诈骗平台占到了62%的比例。这凸显出在行业风口期，问题平台的经营者不具备专业能力和纯粹以欺诈为目的的主要特征，这些问题平台最后都以选择跑路终了。

时间到2015年，行业进入了狂热期，2015年6月份股灾发生前，近50家上市公司以参股、控股或并购的形式进军P2P网贷行业，到2015年9月，零壹财经进行阶段性盘点盘点时，全国上市系P2P公司有59家。另有国资系网贷平台40家，银行系11家。

被誉为正规军的国资、上市公司等平台进入，充实了网贷行业专业队伍。与2014年同比较而言，2015年的问题平台问题类型中，失联跑路、诈骗平台占总问题平台的占比下降了20个百分点，为42%，歇业停业平台占比上升了7个百分点，达到39%，这类平台变现为不再发布新标的、清偿退出。

图/2014年、2015年、2016年P2P网贷问题平台问题类型占比

2015年12月初的一天，几个试图乘飞机出境的e租宝高管不会想到，对他们出境行为的控制，直接成为900亿元规模e租宝骗局崩盘的导火索，而e租宝事件的爆发，引发了监管对非法线下理财平台的持续打击。其后泛亚事件、中晋事件、快鹿事件等相继爆发。线下理财机构风险事件的大面积爆发引发了对P2P网贷的污名化。

从数据来看，e租宝事件后，2016年问题平台问题类型中，失联及跑路、提现困难占比较2015、2014年持续减少。而行业优胜劣汰的产物——歇业停业、主动退出等类型的平台出现了大幅增长，占比由2014年的约17%，上升到2015年的约39%、2016年的32%。这显示，在监管行动和市场竞争潮流中的裸泳者持续出局。